Доходность российских нефтекомпаний обвалилась на фоне снижения цен
Средняя EBITDA* российских вертикально интегрированных нефтяных компаний по итогам мая снизилась более чем на 40%, сообщает Коммерсантъ. Основными причинами падения доходности стали снижение мировых цен на сырье и увеличение налоговой нагрузки.
В компании Эйлер подсчитали, что показатель EBITDA модельной нефтяной компании упал на 40,7% по сравнению с апрелем, составив 14,5 тысячи ₽ на тонну. Эксперты отмечают двукратное падение доходности продаж нефти — до 5,8 тысячи ₽ за тонну. Экспортный нетбэк** марки Urals снизился в 1,8 раза, до 1,18 тысячи ₽ за баррель, а стоимость самого сорта упала на 10%, до 108 долларов за баррель. Давление на рентабельность оказал рост налога на добычу полезных ископаемых из-за специфики законодательства, фиксирующего котировки с временным лагом. При этом сегмент переработки показал устойчивость: EBITDA модельного нефтеперерабатывающего завода выросла на 2%, до 15 тысяч ₽ за тонну, благодаря высоким ценам на топливо внутри страны.
Экономика добычи начала ухудшаться после благоприятного весеннего периода, когда рынок поддерживался стабильным экспортом и высокими ценами на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Эксперты компании Ренессанс Капитал подчеркивают, что текущая конъюнктура остается благоприятной для крупных игроков, и их финансовые результаты во втором квартале могут превысить показатели начала года. Однако эксперты центра Яков и партнеры предупреждают о сохранении риска ухудшения маржи во втором полугодии из-за возможного снижения мировых котировок, укрепления курса ₽ и роста глобального предложения сырья.
*EBITDA — аналитический показатель, равный объему прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Он позволяет оценить реальную операционную эффективность бизнеса и его способность генерировать денежный поток без учета долговой нагрузки и особенностей налогового режима.
**Нетбэк — расчетная цена реализации товара на экспорт за вычетом затрат на его транспортировку, таможенных пошлин и других логистических расходов. Этот показатель помогает компаниям определить чистую выручку, которую они получают от продажи одной единицы сырья на внешнем рынке.
Подпишись на MP в MAX
EBITDA: оцениваем эффективность бизнеса Инвесторам и владельцам бизнеса нужно правильно оценивать финансовую устойчивость компаний. Помогает в этом вопросе показатель EBITDA. В статье вместе с экспертом разбираемся, как его рассчитать и интерпретировать.
